周小川:正研究是否加息

周小川昨天在第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話上強(qiáng)調(diào)，美元弱勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有影響，但影響程度不太大，“但我們支持強(qiáng)勢(shì)美元，也支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)從信貸危機(jī)的影響中調(diào)整出來(lái)?！敝苄〈ǚQ，CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)貨幣政策有不小影響，很關(guān)注美國(guó)降息是否會(huì)導(dǎo)致下一輪全球流動(dòng)性過(guò)多問題。周小川稱，“從CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)講，仍然是一種食品價(jià)格上升占絕大比重的變動(dòng)。是不是通過(guò)貨幣供應(yīng)量調(diào)整或貨幣價(jià)格調(diào)整能夠特別有效針對(duì)CPI（高企），正在進(jìn)行研究，可能會(huì)有爭(zhēng)議?！?/p>

中國(guó)反擊人民幣攻勢(shì) 周小川稱正研究是否加息

為期兩天的第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話（SED）昨天上午在北京中信國(guó)安第一城開幕。面對(duì)美國(guó)一直以來(lái)對(duì)人民幣的施壓，中國(guó)開始“回?fù)簟?，首次在?duì)話中表明了對(duì)美元貶值的擔(dān)憂。此外，與會(huì)的中國(guó)質(zhì)檢總局局長(zhǎng)李長(zhǎng)江透露，中美雙方將于今天簽署第三份有關(guān)產(chǎn)品安全的協(xié)議。

由中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤和美國(guó)總統(tǒng)布什共同倡導(dǎo)建立的中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，是中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的最高對(duì)話。前兩次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話分別于2006年12月和2007年5月在北京和華盛頓舉行。

人民幣升值“已經(jīng)夠快了”

昨天的對(duì)話由中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤的特別代表、國(guó)務(wù)院副總理吳儀和美國(guó)總統(tǒng)布什的特別代表、財(cái)政部長(zhǎng)保爾森共同主持。

保爾森昨天在開幕式上繼續(xù)希望中國(guó)采取更靈活的匯率政策，不過(guò)，這次他換了一種委婉的方式，“中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)表示了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的擔(dān)憂，尤其是對(duì)通貨膨脹上揚(yáng)，資產(chǎn)泡沫積聚和可能的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱等。面臨這些風(fēng)險(xiǎn)，更靈活的匯率政策對(duì)于中國(guó)的現(xiàn)在尤為重要?！?/p>

在保爾森的敦促聲中，繼前一交易日突破7.38之后，昨天人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再破7.37關(guān)口，以7.3647再創(chuàng)匯改以來(lái)新高，單日升值幅度達(dá)到150個(gè)基點(diǎn)。

“真心希望美元能夠更加堅(jiān)強(qiáng)起來(lái)?！泵鎸?duì)來(lái)自美國(guó)的壓力，中國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)陳德銘昨天進(jìn)行了“反擊”。他表示，商務(wù)部從來(lái)、現(xiàn)在和將來(lái)都不反對(duì)人民幣升值，但是反對(duì)過(guò)快升值。

“所謂過(guò)快升值，就是不符合國(guó)情和承受能力的升值，人民幣今年以來(lái)升值已經(jīng)達(dá)到6%，已經(jīng)夠快了?！标惖裸懼赋觯笕嗣駧派翟娇煸胶玫难哉撌遣回?fù)責(zé)任的，把減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的順差寄托在人民幣升值上，在經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上也是不科學(xué)的，“人民幣過(guò)快升值會(huì)造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)并不是利好消息”。

他明確指出：相對(duì)于人民幣問題，商務(wù)部更關(guān)心美元貶值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的影響。

“作為世界貿(mào)易中的主要貨幣，美元持續(xù)貶值會(huì)造成石油、黃金等世界戰(zhàn)略物資的價(jià)格上漲，對(duì)持有美元的國(guó)家和企業(yè)意味著財(cái)富的減少?！标惖裸懻f(shuō)道。

盡管美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森一再重申美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)美元政策，但自2001年開始，美元對(duì)歐元的匯率不斷貶值，到現(xiàn)在已經(jīng)貶值40％。

“美元是由市場(chǎng)決定的，但美國(guó)也可以做一些事情讓它堅(jiān)挺?！标惖裸懕硎尽?/p>

周小川：正研究是否加息

央行行長(zhǎng)周小川同樣也支持“強(qiáng)勢(shì)美元”。

周小川昨天在第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話上強(qiáng)調(diào)，美元弱勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有影響，但影響程度不太大，“但我們支持強(qiáng)勢(shì)美元，也支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)從信貸危機(jī)的影響中調(diào)整出來(lái)?！敝苄〈ǚQ，CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)貨幣政策有不小影響，很關(guān)注美國(guó)降息是否會(huì)導(dǎo)致下一輪全球流動(dòng)性過(guò)多問題。周小川稱，“從CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)來(lái)講，仍然是一種食品價(jià)格上升占絕大比重的變動(dòng)。是不是通過(guò)貨幣供應(yīng)量調(diào)整或貨幣價(jià)格調(diào)整能夠特別有效針對(duì)CPI（高企），正在進(jìn)行研究，可能會(huì)有爭(zhēng)議?！?/p>

中國(guó)11月CPI同比上漲6.9%，漲幅創(chuàng)下近11年的新高。當(dāng)月食品價(jià)格上漲18.2%，非食品價(jià)格上漲1.4%。受到飼料成本上升，供給減少和需求拉動(dòng)的共同作用，中國(guó)今年以來(lái)豬肉等食品價(jià)格迅速竄升。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡問題成為此次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話雙方關(guān)注的焦點(diǎn)之一。周小川說(shuō)，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的狀況正好是互補(bǔ)性的，中國(guó)貿(mào)易順差過(guò)大，美國(guó)貿(mào)易逆差過(guò)高；中國(guó)儲(chǔ)蓄率過(guò)高，內(nèi)需顯得不足，而美國(guó)消費(fèi)有些過(guò)度，家庭儲(chǔ)蓄率過(guò)低。因此，解決這種不平衡問題，中美兩國(guó)在政策調(diào)整方面都要有力度。針對(duì)兩國(guó)調(diào)整不平衡上的不同，周小川風(fēng)趣的打了個(gè)比方，“中國(guó)人喜歡看中醫(yī)，一是一副藥里面有好多種藥，另外不能‘頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳’。西方人信西醫(yī)，生病了就要馬上動(dòng)手術(shù)，所以對(duì)治療‘不平衡’這種病出現(xiàn)意見不一致的情形，這也很正常?！?/p>

“不平衡是絕對(duì)的，平衡是相對(duì)的。如果出現(xiàn)了不平衡，沒什么可大驚小怪，當(dāng)不平衡出現(xiàn)時(shí)，調(diào)整要防止過(guò)調(diào)?！敝苄〈ㄖ赋?。

談到中國(guó)的調(diào)整政策，周小川說(shuō)，中國(guó)主張采取一攬子的多項(xiàng)政策組合對(duì)不平衡方面進(jìn)行系統(tǒng)性糾正。這個(gè)組合以結(jié)構(gòu)性政策為主，包括提高內(nèi)需，特別是消費(fèi)內(nèi)需和農(nóng)民消費(fèi)，還包括擴(kuò)大服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)等。

“我們也非常強(qiáng)調(diào)價(jià)格杠桿的作用?！敝苄〈ㄖ赋?，中國(guó)啟動(dòng)了匯率機(jī)制改革，并不斷擴(kuò)大匯率浮動(dòng)的彈性。同時(shí)，對(duì)能源價(jià)格、環(huán)境污染代價(jià)，以及勞動(dòng)工資等方面的價(jià)格改革也高度重視。周小川重申了中國(guó)參考一籃子貨幣的匯率政策，并表示更看重有效匯率的調(diào)整。中國(guó)參考的一籃子貨幣，包括20個(gè)主要貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣，對(duì)于FDI(外商直接投資)不同來(lái)源地和外債結(jié)構(gòu)也有一定權(quán)重的考慮。

國(guó)際清算銀行(BIS)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月實(shí)際有效匯率為96.87，名義有效匯率為97.46.顯示今年以來(lái)中國(guó)實(shí)際有效匯率已升值2.9%，名義有效匯率升值0.3%.

周小川表示，除了重視本國(guó)的調(diào)整，中國(guó)也重視美國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。中國(guó)希望美國(guó)順利克服次貸困難的沖擊，但同時(shí)希望美國(guó)消費(fèi)者提高儲(chǔ)蓄率，減少消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平衡。

吳儀稱美國(guó)應(yīng)該轉(zhuǎn)變思維 經(jīng)貿(mào)問題政治化將兩敗俱傷

中美兩國(guó)在貿(mào)易領(lǐng)域的針鋒相對(duì)昨天再次上演。美國(guó)貿(mào)易代表施瓦布昨天在遞交給國(guó)會(huì)的《2007年國(guó)會(huì)報(bào)告：中國(guó)對(duì)世貿(mào)的承諾》報(bào)告中指出，中國(guó)未能履行作為世貿(mào)成員的基本義務(wù)，中國(guó)的政策和措施損害了之前許下的承諾。

吳儀昨天則在第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話開幕式上強(qiáng)調(diào)，對(duì)中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的矛盾和問題，雙方要反對(duì)把經(jīng)貿(mào)問題政治化，抵制貿(mào)易保護(hù)主義；美國(guó)國(guó)會(huì)提出的保護(hù)主義色彩濃厚的涉華經(jīng)貿(mào)議案，如獲通過(guò)將嚴(yán)重?fù)p害中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系?！拔覀儾荒芡饽承├婕瘓F(tuán)利用一己之私利，損壞互惠共贏的雙邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系。我們堅(jiān)決反對(duì)把經(jīng)貿(mào)問題政治化，這損害的不僅是對(duì)方利益，而且將兩敗俱傷?！?/p>

吳儀回應(yīng)稱，中國(guó)并不刻意追求大額貿(mào)易順差，中國(guó)的政策是實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的基本平衡。“美國(guó)應(yīng)該轉(zhuǎn)變思維，從美國(guó)自身利益出發(fā)，放寬對(duì)中國(guó)民用高科技產(chǎn)品的出口，增加美國(guó)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的占有率?！?/p>

今年以來(lái)，美國(guó)國(guó)會(huì)部分議員已提出五十多項(xiàng)涉華經(jīng)貿(mào)議案，其中絕大部分都是要求對(duì)中國(guó)采取更為強(qiáng)硬的制裁措施，如要求美商務(wù)部向中國(guó)產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅、反傾銷稅等。保爾森在同一場(chǎng)合也提到，貿(mào)易已成為中美關(guān)系緊張的原因，民族經(jīng)濟(jì)主義和貿(mào)易保護(hù)主義在中美均有抬頭趨勢(shì)，而保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的短期行為將會(huì)傷害中美關(guān)系。吳儀在會(huì)上盛贊了保爾森等人7月30日致信美國(guó)國(guó)會(huì)指出國(guó)會(huì)的行動(dòng)“所起作用適得其反”的行為和一些公司致信國(guó)會(huì)要求停止貿(mào)易保護(hù)主義的行為。

目前中美兩國(guó)已互為第二大貿(mào)易伙伴，1－10月，中美貿(mào)易額2481．9億美元，同比增長(zhǎng)15．7％。

周小川：美降息對(duì)中國(guó)貨幣政策影響不小

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川昨日在“第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話”期間說(shuō)，中國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）上漲和美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)整會(huì)對(duì)中國(guó)貨幣政策產(chǎn)生“不小的影響”，對(duì)此央行會(huì)認(rèn)真給予考慮。弱勢(shì)美元對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定影響，中國(guó)支持強(qiáng)勢(shì)美元政策。

今年８月至11月，中國(guó)的ＣＰＩ上漲幅度連續(xù)四個(gè)月超過(guò)６％，其中11月更是達(dá)到６．９％，創(chuàng)下11年的新高。對(duì)此，周小川說(shuō)，目前中國(guó)的ＣＰＩ增幅仍然主要是以食品漲價(jià)占絕大比重。對(duì)于是否可以通過(guò)調(diào)整貨幣供應(yīng)量或調(diào)整貨幣價(jià)格，來(lái)有效解決ＣＰＩ上漲問題，央行正在認(rèn)真研究。

針對(duì)美國(guó)近期連續(xù)降息，周小川指出，從美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整利率角度看，美國(guó)利率下調(diào)及下調(diào)幅度在國(guó)際上均有影響。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施更寬松貨幣政策是否會(huì)在下一輪經(jīng)濟(jì)周期中導(dǎo)致全球市場(chǎng)流動(dòng)性更多。目前，中國(guó)已經(jīng)面臨國(guó)內(nèi)流動(dòng)性偏多的問題，因此很關(guān)心美國(guó)利率調(diào)整帶來(lái)的間接影響。

周小川還指出，弱美元對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)肯定也會(huì)產(chǎn)生影響。他表示，中國(guó)支持強(qiáng)勢(shì)美元，也支持美國(guó)從次貸危機(jī)中走出來(lái)。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡問題成為此次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話雙方關(guān)注的焦點(diǎn)之一。周小川說(shuō)，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的狀況正好是互補(bǔ)性的。因此，解決這種不平衡問題，中美兩國(guó)在政策調(diào)整方面都要有力度。

周小川說(shuō)，中國(guó)主張采取一攬子的多項(xiàng)政策組合對(duì)不平衡方面進(jìn)行系統(tǒng)性糾正。這個(gè)組合以結(jié)構(gòu)性政策為主，包括提高內(nèi)需，特別是消費(fèi)內(nèi)需和農(nóng)民消費(fèi)，還包括擴(kuò)大服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)等?！拔覀円卜浅?qiáng)調(diào)價(jià)格杠桿的作用?！彼f(shuō)，中國(guó)啟動(dòng)了匯率機(jī)制改革，并不斷擴(kuò)大匯率浮動(dòng)的彈性。同時(shí)，對(duì)能源價(jià)格、環(huán)境污染代價(jià)，以及勞動(dòng)工資等方面的價(jià)格改革也高度重視。

明年人民幣升值壓力加大 明年或加息3至4次

前日，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率由原來(lái)的4.50%下調(diào)至4.25%。這是今年9月18日和10月31日美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息后的第三次降息。此消息一出，美股再次大跌，從而影響到香港股市和內(nèi)地股市都受到不同程度影響，港股大跌705點(diǎn)，而國(guó)內(nèi)滬深股市更是雙雙回調(diào)，兩市跌幅均超過(guò)1％。

央行明年可能加息3～4次

　 中信證券認(rèn)為，美元的加息使得明年美日歐等發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策很可能進(jìn)一步放松，中國(guó)將面臨比今年更寬松的外部貨幣政策環(huán)境。預(yù)計(jì)央行明年會(huì)有加息3～4次的空間，中國(guó)與美日歐的息差將進(jìn)一步擴(kuò)大，這可能成為明年全年的趨勢(shì)。

廣東科德證券分析師王澤輝認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)減息不會(huì)對(duì)中國(guó)加息產(chǎn)生太大壓力，從11月信貸增長(zhǎng)放緩來(lái)看，政府調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)一定的效果，但與全年15%增長(zhǎng)的調(diào)控目標(biāo)還有一定距離，而明年信貸增長(zhǎng)目標(biāo)還將進(jìn)一步壓縮，這種情況下，政府仍將繼續(xù)采取包括加息在內(nèi)的多種措施收縮過(guò)剩流動(dòng)性，CPI公布后，央行有可能擇時(shí)進(jìn)行加息。

民生證券資深分析師厚峻則表示，近期人民幣升值步伐加快，美聯(lián)儲(chǔ)降息將進(jìn)一步推動(dòng)人民幣再創(chuàng)新高。此外，隨著中美利差的減小，還會(huì)有更多的熱錢涌入國(guó)內(nèi)，壓力之下，年底加息將不太可能，而上周末央行加倍提高存款準(zhǔn)備金，實(shí)際上已經(jīng)降低了加息預(yù)期。不過(guò)，預(yù)計(jì)明年仍將有3～4次的加息機(jī)會(huì)，具體措施則要看CPI數(shù)據(jù)以及整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

人民幣明年升值至少10%

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為， 美元持續(xù)降息，人民幣升值壓力加大，可能進(jìn)一步加速升值。據(jù)了解，中國(guó)目前的匯率制度已經(jīng)由單一盯住美元變?yōu)槎⒆∫换@子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制，但是由于貿(mào)易順差持續(xù)高漲，資本持續(xù)流入等現(xiàn)實(shí)壓力，使得匯率制度的彈性其實(shí)很小，在更大的程度上表現(xiàn)為一種“單邊上揚(yáng)”。

國(guó)海富蘭克林基金公司投資總監(jiān)張惟閔指出，美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)降息將導(dǎo)致人民幣資產(chǎn)價(jià)值上升，人民幣升值壓力更大，很可能進(jìn)一步加速升值。特別是在國(guó)內(nèi)通貨膨脹高漲的情況下，人民銀行連續(xù)的加息更是加劇了人民幣資產(chǎn)的吸引力。因此，在國(guó)際資本在中國(guó)市場(chǎng)投資價(jià)值放大的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)降息將使人民幣進(jìn)入加速升值的通道。

張惟閔進(jìn)一步預(yù)測(cè)，明年人民幣在今年升值基礎(chǔ)上將再升10%，可以達(dá)到1美元兌6.5元人民幣的程度。如果從一攬子貨幣來(lái)看，就是全球所有的貨幣，包括美元、歐元、日元、英鎊，人民幣還是貶值的，歐盟認(rèn)為人民幣相對(duì)于歐元是貶值的，造成了中國(guó)對(duì)歐洲貿(mào)易順差大幅度的增加。