中國(guó)領(lǐng)先全世界這么久回暖，而且很多不該回暖的地方都回暖，包括汽車、奢侈品、房地產(chǎn)，如果經(jīng)濟(jì)簫條時(shí)期，這些市場(chǎng)領(lǐng)先全世界回暖，那么就代表你和全世界都不一樣。
　　如何走在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之前，我不知道什么是復(fù)蘇，我都沒有看到。所以首先這個(gè)開場(chǎng)白，先給你講幾個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)，那就是我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎像題目所講，領(lǐng)先全 世界回暖了，比如說我們的股市在去年十一月慢慢開始回暖，領(lǐng)先全世界達(dá)四個(gè)月之久，中國(guó)的樓市在今年上半年也跟全世界逆勢(shì)增長(zhǎng)，以美國(guó)為例，上半年的樓市 是狂跌，我們是狂漲，車是美國(guó)上半年銷售下降35%，我們逆勢(shì)增長(zhǎng)15%，還有奢侈品，你也可以想象到，在這一波沖擊下，全世界奢侈品品牌大幅下挫，08 年奢侈品下了40%，今年上半年下浮10%，可是我們發(fā)現(xiàn)在中國(guó)情況不一樣。比如說經(jīng)過受撞最嚴(yán)重的廣東省在一個(gè)商圈附近，一線品牌奢侈品逆線增長(zhǎng)20% 幾，而且?guī)兹f(wàn)的名表銷量增長(zhǎng)90%，五月份、六月份珠寶銷售增長(zhǎng)29%和23%。你看到這些數(shù)據(jù)是不是心里感到異常的興奮，覺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇、開始回 暖了，尤其是最近，你看到國(guó)有企業(yè)搶地皮，發(fā)現(xiàn)很多名不見經(jīng)傳小民企，小地產(chǎn)商也是瘋狂的拿地，經(jīng)濟(jì)似乎一片欣欣向榮。但是那些賺到錢的人心里實(shí)際惶恐不 安，賺錢賺得如此恐懼還是非常少見。
　　為什么呢?因?yàn)樗麄冃闹械牡诹懈嬖V自己，情況似乎比較復(fù)雜。我們也不要說一些什么高深的理論，我們用最平常、最簡(jiǎn)單的思路做判斷，就應(yīng)該會(huì)有一些基 礎(chǔ)的答案。請(qǐng)你想一想，中國(guó)領(lǐng)先全世界這么久回暖，而且很多不該回暖的地方都回暖，包括汽車、奢侈品、房地產(chǎn)，如果經(jīng)濟(jì)簫條時(shí)期，這些市場(chǎng)領(lǐng)先全世界回 暖，那么就代表你和全世界都不一樣，如果你和別人都不一樣的話，我們總是會(huì)覺得別人都不正常，只有我們正常!其實(shí)，如果當(dāng)你和別人不一樣的時(shí)候，你最好認(rèn) 為你自己不正常，這樣可能代表你還正常一點(diǎn)。但是我們從來(lái)不是這樣思考問題的，我們感覺就是好得不得了，甚至這一波回暖，我們對(duì)待回暖的態(tài)度和過去是迥然 不同。我舉一個(gè)例子，如果兒子生病你們做父母是做什么，首先用手摸一摸他的額頭是不是有點(diǎn)發(fā)熱，下一步你會(huì)做一個(gè)正確的選擇，就是帶家里，小寶貝去看看醫(yī) 生，請(qǐng)醫(yī)生檢查一下到底是生了什么病，造成額頭的發(fā)燒，醫(yī)生正確的檢查病以后，給你對(duì)癥下藥，發(fā)燒現(xiàn)象呢就可以退燒了。你們平常是不是這樣做的?可是我覺 得我們最近的做法特別奇怪，當(dāng)你摸到兒子額頭發(fā)燒的那一瞬間，你竟然回頭告訴老婆說，你不要擔(dān)心，我們的兒子是回暖，你甚至不想去查一下他到底是生了什么 病。
　　所以今天，我就把各位聚集在這里我們來(lái)看看病，肯定是出了什么問題，才造成回暖的現(xiàn)象。所以今天的演講就是把這個(gè)病給你找出來(lái)。你會(huì)突然發(fā)現(xiàn)，我們講 兩三個(gè)小時(shí)的演講，講這么長(zhǎng)之后，到最后的結(jié)論竟然和今天的股市、樓市密切相關(guān)。所以你要真正的了解中國(guó)的樓市和股市，你就一定要跳出樓市和股市，從中國(guó) 經(jīng)濟(jì)最基本的層面開始做深入的探討，你才有可能了解股市、樓市。
　　各位記得不記得，當(dāng)時(shí)全世界有兩派爭(zhēng)論，一批是我一個(gè)人，另外一派是其他所有人，其他學(xué)者都說為什么有泡沫，那是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，老百姓更富裕了，所 以大家手上有更多錢炒樓炒股，從而造成了樓市泡沫和股市泡沫，他們給這種說法一個(gè)橫有趣的名字，叫流動(dòng)性過剩。流動(dòng)性過剩的名字就是炒樓樓市有泡沫，炒股 股市有泡沫。而我當(dāng)時(shí)說，06年，泡沫必定象征著過來(lái)一個(gè)新的危機(jī)的出現(xiàn)，那就是制造業(yè)危機(jī)。
　　為什么我會(huì)這么說?因?yàn)槲覀兘?jīng)過大量的數(shù)據(jù)調(diào)研的結(jié)果，我發(fā)現(xiàn)情況根本不是如此樂觀。我們的結(jié)論認(rèn)為，那是由于以制造業(yè)為主的民營(yíng)企業(yè)家，在這個(gè)時(shí)期 面臨的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境全面的惡化，所以很多做制造業(yè)的企業(yè)家不做了，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)拿出錢炒樓炒股，從而造成樓市泡沫和股市泡沫，所以我們結(jié)論完全的相反，泡沫 現(xiàn)象造成的結(jié)果，不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更高了，而是更差了。講的更具體一點(diǎn)，那就是06年，中國(guó)的制造業(yè)危機(jī)開始了。
　　所以各位來(lái)賓千萬(wàn)不要認(rèn)為，中國(guó)的問題是由于金融海嘯，完全錯(cuò)了，中國(guó)危機(jī)早就發(fā)生了。06年，泡沫已經(jīng)告訴我們，中國(guó)的危機(jī)是制造業(yè)的危機(jī)。而講得 更具體一點(diǎn)，什么是制造業(yè)危機(jī)，就是投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境全面惡化。當(dāng)然了，zheng.fu在做政策抉擇的時(shí)候決定不聽我的，聽另外一派的，所以推出宏觀調(diào)控。而宏觀調(diào)控的 目的是什么呢?請(qǐng)各位來(lái)賓回憶一下，那就是收回流動(dòng)性，這種想法很簡(jiǎn)單，如果通過宏觀調(diào)控收縮流動(dòng)性的話，那我們就手中就沒有這么多金錢，就不能炒樓炒 股，所以樓市泡沫、股市泡沫一定會(huì)解決。
　　但到了07年，在zheng.fu的宏觀調(diào)控下，六次提高利率，按照一般的道理來(lái)談，你提高利率了，收回流動(dòng)性后就沒有那么多錢炒樓炒股了，所以股市應(yīng)該下跌。結(jié) 果每一次都造成股價(jià)大漲。因?yàn)檎麄€(gè)宏觀調(diào)控的目標(biāo)全錯(cuò)了，根本不是流動(dòng)性過剩。而是因?yàn)槲抑v的原因，制造業(yè)的原因。請(qǐng)你想一想，每一次提高利率，就更進(jìn)一 步打擊了制造業(yè)投資環(huán)境，所以我們企業(yè)家都不想干了。在07年的時(shí)候，這個(gè)數(shù)據(jù)出來(lái)，結(jié)論已經(jīng)非常清楚。因此我一直在呼吁，要改變宏觀調(diào)控。到了2008 年6月底你們都知道，廣東省制造業(yè)倒閉了30%，江浙兩省倒閉20%，請(qǐng)注意金融海嘯還沒有開始!而且，我國(guó)的出口還是大幅度的上升，比如說六月份之后的 九月份中國(guó)出口增長(zhǎng)率還超過了30%，雖然這么多企業(yè)倒閉。
　　這個(gè)時(shí)候，已經(jīng)證明了我的理論能解釋當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，一直到08年9月16日zheng.fu才出來(lái)解決，可是已經(jīng)晚了。從06年到08年這兩三年期間，除了宏觀 調(diào)控以外，我想問一下是不是還有更多的因素影響你的投資環(huán)境，到09年底了，你們每個(gè)人想想，投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境是改善了還是惡化了?那么我告訴各位來(lái)賓，06 年到今天，9月21日的今天，我們企業(yè)總共經(jīng)歷五大內(nèi)憂三大外患，使得我們的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境更惡劣。而這些因素加在一起必須推導(dǎo)出一個(gè)奇怪的結(jié)論，那就是今 天樓市和股市**的情況。

　　　　五大內(nèi)憂與三大外患
　　
　　五大內(nèi)憂，基本上都是誤判形勢(shì)，這些都應(yīng)該是可以避免的;而三大外患會(huì)對(duì)制造、地產(chǎn)等行業(yè)產(chǎn)生極大沖擊
　　五大內(nèi)憂，第一，人民幣升值。在金融海嘯最危機(jī)的時(shí)候，人民幣對(duì)歐元等或者又漲了30%，這不是親手扼殺我們出口制造業(yè)的生機(jī)嗎?第二，08年一月份 推出勞動(dòng)合同法，zheng.fu出面保護(hù)弱勢(shì)群體，問題是這個(gè)法律出臺(tái)太草率，既沒有論證也沒有試點(diǎn)，造成企業(yè)輸、勞動(dòng)者輸，勞動(dòng)合同法又再一次打擊了投資環(huán)境。第 三出口退稅，出口退稅的決策有多草率，很多媒體問我，郎教授能不能說一下，出口退稅調(diào)回17%的歷史意義，我說不行，我很忙，這種無(wú)聊的問題不要問我。我 想問一句話，當(dāng)初為什么調(diào)低，出口退稅這么一折騰，又打擊了出口制造業(yè)。第四宏觀調(diào)控，我們剛剛說了，不用重復(fù)一遍了。第五，今年開始的稅費(fèi)全面上漲，在 金融危機(jī)的時(shí)候加稅呀!我只能是表示不可思議。我舉一個(gè)城市為例，重慶建筑行業(yè)看起來(lái)不錯(cuò)，安監(jiān)局要收30%安監(jiān)費(fèi)，國(guó)土資源局要征收50%復(fù)耕費(fèi)，甚至 是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都改變了。過去會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就是你的產(chǎn)品賣給消費(fèi)者之后才是銷售完成，才要交稅，現(xiàn)在不是了，你的產(chǎn)品給渠道商還沒有完成銷售，就直接算銷售完成。 這種隱性稅費(fèi)的增加，徹底打擊了企業(yè)家的積極性。所以五大內(nèi)憂，基本上都是誤判形勢(shì)，這些都應(yīng)該是可以避免的。
　　除了五大內(nèi)憂以外，最近又多了一些新玩藝：三大外患。這三大外患過去兩年是沒有看到過的，到09年這三大外患變本加厲，我相信，會(huì)對(duì)在座的各位，我相 信不止是制造業(yè)，對(duì)地產(chǎn)各行各業(yè)都會(huì)有很大沖擊。第一外患，匯率戰(zhàn);第二外患，成本戰(zhàn);第三外患，貿(mào)易戰(zhàn)。千萬(wàn)不要以為這是跟你不相關(guān)的，我甚至認(rèn)為這三 個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)是精心策劃的。尤其是08年開始，第一個(gè)先講匯率，我們?nèi)嗣駧艆R率兌美元升值20%幾，金融海嘯時(shí)期，又對(duì)歐元升值30—40%，你們肯定認(rèn)為很正 常。因?yàn)?，你們?cè)趯W(xué)校學(xué)的都是這么學(xué)的，老師說，匯率是用來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，這么多來(lái)我們出口創(chuàng)造這么多外匯儲(chǔ)備，所以人民幣當(dāng)然要升值，因?yàn)榇髮W(xué)教科書都 是這樣教你的嘛!不過我要告訴各位來(lái)賓，一個(gè)國(guó)家的匯率政策，竟然跟著教科書的理論走，好可憐!
　　我送給各位一句話，匯率就是各國(guó)zheng.fu為了達(dá)到**目的而變動(dòng)的。我問你說，四月份開始美元為什么貶值，你以為是美元弱勢(shì)了嗎?你太簡(jiǎn)單了!我告訴你， 那是美國(guó)zheng.fu從四月份即將發(fā)動(dòng)一場(chǎng)新的**戰(zhàn)，因?yàn)閰R率本身就是一個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)，是現(xiàn)代金融戰(zhàn)。你想想四月份以前的事，從去年11月底到今年，美國(guó)一如既往的貿(mào) 易赤字，而且為了應(yīng)付金融海嘯他們印大量鈔票。又是財(cái)政赤字，美元貶值，又印這么多鈔票，你肯定又會(huì)想，美元不值錢了，要貶值。那你太小看美國(guó)了!
　　最后，你發(fā)現(xiàn)，美國(guó)印這么多鈔票，你知道它印了多少鈔票，150%增長(zhǎng)率的鈔票呀!那是不可想象的天量!如此龐大的貿(mào)易逆差，美國(guó)印150%的增長(zhǎng)率 的鈔票，每一個(gè)人都認(rèn)為美元要下跌，甚至認(rèn)為美元要失去世界領(lǐng)導(dǎo)地位，你覺得可能嗎?，你都能看懂的問題，美國(guó)人看不懂嗎?最后出乎意料，尤其是中國(guó)人意 料以外，美元不但沒有跌，反而對(duì)歐元逆勢(shì)增長(zhǎng)，接近40%!美元史無(wú)前例的強(qiáng)勁，那就是一場(chǎng)金融戰(zhàn)，可以告訴大家，今年七月份，美國(guó)中央央行總裁說了一句 話：由于強(qiáng)勢(shì)美元的結(jié)果，一季度，美國(guó)已經(jīng)脫離了金融海嘯。怎么脫離了?這個(gè)意義是非常重大的，我想花五分鐘的時(shí)候跟大家談一談。
　　
　　華爾街的陰謀
　　
　　在金融海嘯這么危機(jī)的時(shí)刻，全世界的投資人都在拋售本國(guó)貨幣搶購(gòu)美元，然后去買黃金。因此，金融海嘯時(shí)期，全球主要貨幣全部狂跌，只有美元狂漲，你知道美國(guó)人創(chuàng)造了什么樣的新時(shí)代，美國(guó)zheng.fu成功將美元塑造成全世界唯一的避險(xiǎn)貨幣
　　你想了解美國(guó)嗎?那你必須要看一看他的**目的是什么。因?yàn)閰R率就是各國(guó)zheng.fu為了達(dá)到**目的的手段，美國(guó)想干嘛呢?美國(guó)就是為了借錢，需要大量資金 回流美國(guó)，你要借錢，你的匯率最好怎么樣?強(qiáng)勢(shì)還是弱勢(shì)?當(dāng)然是強(qiáng)勢(shì)，弱勢(shì)誰(shuí)還借錢。你還錢的時(shí)候貶值無(wú)所謂，你要借錢必須要強(qiáng)勢(shì)，而且美國(guó)總共投入多少 錢，這一段一共投入23.7萬(wàn)億美元。所以美國(guó)**目的就是借錢維持美元的強(qiáng)勢(shì)。歐盟呢?歐盟的主體是德法，尤其是德國(guó)法國(guó)持續(xù)的貿(mào)易順差，歐元為什么不 像人民幣一樣升值反而是狂貶，那你看看歐盟的**目的，他希望通過德法來(lái)拉動(dòng)歐盟的經(jīng)濟(jì)，所以歐元需要貶值。最后清楚了，在金融海嘯沖擊下，美國(guó)人為了借 錢保持美元強(qiáng)勢(shì);歐洲的**目的告訴我們，為了拉動(dòng)歐盟經(jīng)濟(jì)，充分出口拉動(dòng)，歐元必須貶值，結(jié)果在他們的操縱中，美元漲了，歐元跌了。他怎么樣操作是非常 復(fù)雜的，簡(jiǎn)單跟各位講，他通過三個(gè)辦法：第一個(gè)辦法是美國(guó)大量拋歐元，所以歐元下跌美元漲。第二美國(guó)為了應(yīng)付海嘯，在去年印了150%增長(zhǎng)率的鈔票，結(jié)果 流動(dòng)美元率只有9%，比中國(guó)還是低。所以我告訴各位，你不要擔(dān)心美國(guó)，多擔(dān)心自己是真的!第三個(gè)方法最重要，我也告訴你一下，有關(guān)黃金的故事，起碼你對(duì)黃 金有一個(gè)新的認(rèn)識(shí)。
　　我這一路上來(lái)車上有人跟我講話，挺煩的，但我還得回答。我告訴你，黃金是一個(gè)很差的投資品種，不信你看一組數(shù)據(jù)：民國(guó)初年一兩黃金可以買兩畝良田，五 兩黃金可以買北京一個(gè)四合院，到一百年后的今天，一公斤黃金25萬(wàn)人民幣，只能買北京四合院的廁所。你說一百年的區(qū)間黃金不行，三十年呢?70年代，各位 想想，一兩黃金多少錢?八百美元。今天也不過是一千美元。三十年才從八百漲到一千，這個(gè)回報(bào)比活期存款還要差!
　　什么時(shí)候投資黃金最好呢?2001年，當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格是250美元一兩的樣子，如果你在01年投資的話，到了今天你賺殘了!這八年的回報(bào)保證你是全世界 最高最好的投資?？蓡栴}就來(lái)了，怎么只會(huì)到250美元呢?因?yàn)槊绹?guó)zheng.fu的操縱，因?yàn)槟阗嶅X是要靠美國(guó)zheng.fu操控，所以，黃金的本質(zhì)問題就操縱的，黃金是無(wú)祖 國(guó)的，不像美元或者是人民幣都是有祖國(guó)，誰(shuí)強(qiáng)大誰(shuí)操縱黃金。當(dāng)然19世紀(jì)是英國(guó)，現(xiàn)在是美國(guó)在操控。美國(guó)如何操縱黃金呢?很簡(jiǎn)單，黃金是手段，美元才是真 正的目的，每當(dāng)美國(guó)zheng.fu想拉抬美元價(jià)格的時(shí)候，他一定會(huì)讓華爾街資本進(jìn)入市場(chǎng)拋售，金價(jià)下跌，黃金投資受到損失，他們就離開黃金市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而購(gòu)買美元，造成 美元漲價(jià)，所以每當(dāng)我們要拉抬美元價(jià)格的時(shí)候，美國(guó)就會(huì)打擊一下，所以這就是為什么黃金和美元價(jià)格為什么一直相反，因?yàn)槊绹?guó)在操縱。你想賺錢，炒炒股票可 能還好一點(diǎn)。
　　金融海嘯開始到11月的時(shí)候，有一件對(duì)美國(guó)人來(lái)講是很可怕的事情發(fā)生了，那就是全世界投資人大量搶購(gòu)黃金保值，大量錢將流入黃金市場(chǎng)，所以金價(jià)必漲， 如果金價(jià)漲了，美元就必然狂跌，可是美國(guó)不能讓美元跌，這個(gè)時(shí)候要保持美元的強(qiáng)勢(shì)。過去美國(guó)zheng.fu會(huì)指定華爾街打擊金價(jià)，盡是今天不可能，因?yàn)槟阋粋€(gè)小小華 爾街實(shí)力怎么能跟全世界相比，所以金價(jià)上漲不可避免。美國(guó)在這個(gè)危機(jī)的時(shí)刻召開一個(gè)秘密的內(nèi)部會(huì)議，會(huì)議當(dāng)中決定采取如下的措施：美國(guó)zheng.fu指定兩家進(jìn)入黃 金市場(chǎng)，一個(gè)是匯豐銀行，一個(gè)是高盛，我們憑直覺判斷，這兩家要拋售黃金，拉抬美元價(jià)格。這兩家公司進(jìn)入金市之后，沒有打壓金價(jià)，反而猛抬金價(jià)，使得金價(jià) 短短幾個(gè)月由七百美元漲到一千美元。華爾街通過這個(gè)機(jī)會(huì)向全世界謠言說，黃金會(huì)漲到兩千美元。就是因?yàn)檫@個(gè)原因，更多的投資人開始搶購(gòu)黃金，黃金價(jià)格大幅 上漲不可避免。這一切完全在美國(guó)zheng.fu的預(yù)料中，按照美國(guó)zheng.fu的旨意發(fā)生了。非常簡(jiǎn)單的道理，請(qǐng)你想一想，你要買黃金，必須用什么貨幣?美元。所以對(duì)一個(gè)歐 洲人而言，買黃金要先拋歐元，換成美元買黃金，拋歐元的結(jié)果歐元跌，換成美元導(dǎo)致美元上漲，然后再買黃金，此時(shí)導(dǎo)致黃金價(jià)格上漲。這就造成去年十一月到今 年第一季度，黃金和美金同時(shí)漲，美國(guó)zheng.fu的重要目的也達(dá)到了，就是保持美元強(qiáng)勢(shì)。這個(gè)結(jié)果我不覺得奇怪，因?yàn)槲乙蚕氲玫健?
　　歐洲人拋歐元換美元買黃金，加拿大拋加幣換美金買黃金，你發(fā)現(xiàn)在金融海嘯這么危機(jī)的時(shí)刻，全世界的投資人都在拋售本國(guó)貨幣搶購(gòu)美元，然后去買黃金。因 此，金融海嘯時(shí)期，全球主要貨幣全部狂跌，只有美元狂漲，你知道美國(guó)人創(chuàng)造了什么樣的新時(shí)代，那就是在金融海嘯時(shí)期，當(dāng)每一個(gè)投資都向?qū)で蟊茈U(xiǎn)貨幣的時(shí) 候，他們發(fā)現(xiàn)，美元是唯一漲的，所以美國(guó)zheng.fu成功將美元塑造成全世界唯一的避險(xiǎn)貨幣。而把歐元等等就此淘汰出局，完成了這個(gè)目的。美元的國(guó)際地位不可動(dòng) 搖。所以下次再碰到什么危機(jī)的時(shí)候，我相信全世界人都會(huì)搶購(gòu)美元，因?yàn)橐呀?jīng)證明了美元是唯一的避險(xiǎn)貨幣。美國(guó)做得太厲害了!也太漂亮了!
　　人民幣呢?人民幣沒有跟歐元一起貶，而是跟著美元一起漲。在這么危機(jī)的時(shí)刻，出口這么衰落的時(shí)候，我們跟著美元漲，這不是親手扼殺了出口制造業(yè)僅剩的 生存機(jī)會(huì)嗎?學(xué)習(xí)一下韓國(guó)人，韓國(guó)將韓元貶值40%，所以他們?nèi)强梢院蚅G可以成功的突圍。而我們呢?則是親手把出口制造業(yè)推向火坑。聽懂了嗎?!伯南 克說，就是因?yàn)槲抑罢f的這些故事，美國(guó)第一季度已經(jīng)成功的脫離了金融海嘯，所以從四月份開始他就不需要維持強(qiáng)勢(shì)美元了，因?yàn)樗恍枰桢X了，所以從四月 份開始美元貶值了。我們把握匯率不當(dāng)，讓我們的出口制造業(yè)遭受沉重打擊，出口制造業(yè)占中國(guó)GDP的三分之一。